
Финансовые результаты
Движение денежных средств
Долговая нагрузка
Полную версию финансовой отчетности можно найти на сайте www.acron.ru
- Выручка составила 51 199 млн руб. (729 млн долл. США), что на 2% ниже результата за аналогичный период 2015 года – 52 077 млн руб.
- Показатель EBITDA* снизился на 9% до 18 408 млн руб. (262 млн долл. США) по сравнению с результатом за первое полугодие 2015 года – 20 261 млн руб.
- Уровень рентабельности по EBITDA составил 36% против 39% за аналогичный период 2015 года.
- Чистая прибыль увеличилась на 6% до 12 837 млн руб. (183 млн долл. США), по сравнению с результатом за первое полугодие 2015 года – 12 063 млн руб.
- Чистый долг на конец отчетного периода составил 59 477 млн руб., на 16% выше по сравнению с результатом на конец 2015 года – 51 185 млн руб. В долларовом эквиваленте данный показатель увеличился на 32% – с 702 до 926 млн долл. США.
- Показатель чистый долг/LTM EBITDA** составил 1,5 против 1,2 на конец 2015 года.
- Объем производства основной продукции составил 3 206 тыс. т, что на 3% выше аналогичного показателя за первое полугодие 2015 года. В том числе на российских предприятиях Группы объем производства вырос на 9%, до 3 037 тыс. т.
- Объем продаж основной продукции составил 3 350 тыс. т, что на 9% выше аналогичного показателя за первое полугодие 2015 года. В том числе, на российских предприятиях Группы объем продаж вырос на 14%, до 3 113 тыс. т.
Комментируя результаты деятельности, председатель Совета директоров Александр Попов заявил:
«Несмотря на сложную конъюнктуру мирового рынка и возрастающую конкуренцию Группа «Акрон» имеет мощный производственный потенциал, реализация которого в ближайшее время сможет поддерживать наши финансовые показатели на солидном уровне даже в условиях отсутствии роста мировых цен.
Основной этап инвестиционного цикла на российских предприятиях завершен – выведена на полную мощность первая очередь ГОКа «Олений Ручей» и пущен новый агрегат аммиака. На фоне этих эпохальных событий мы будем наблюдать перманентный прирост производства на российских заводах Группы еще ближайшие несколько лет.
С продажей «Хунжи-Акрон», произошедшей в третьем квартале 2016 года, мы сможем сконцентрировать наше внимание на наиболее рентабельных активах, повышая их эффективность и конкурентоспособность.
Ставя своей целью долгосрочный рост акционерной стоимости Группы, мы внесли изменения в партнерство по нашему будущему Талицкому калийному проекту, выкупив долю Евразийского банка развития в проекте. При этом мы сделали это с минимальной нагрузкой для баланса компании, параллельно реализовав наш оставшийся пакет акций в ПАО «Уралкалий».
Удачный симбиоз производственного, инвестиционного и финансового направлений деятельности позволяет нам уверенно смотреть в будущее и увеличивать долю прибыли, направляемую на дивиденды, обеспечивая повышения нормы возврата на акционерный капитал. Напомню, что Совет директоров уже рекомендовал выплатить промежуточные дивиденды по результатам полугодия 2016 года в размере 155 рублей на акцию».
ПРИЛОЖЕНИЕ
Комментарии к основным статьям финансовой отчетности
Финансовые результаты
В первом полугодии текущего года выручка Группы составила 51 199 млн руб., что на 2% ниже результата за аналогичный период 2015 года. Мировые цены на удобрения в отчетном периоде снизились на 12-30% в долларовом эквиваленте, однако это снижение было, в большей степени, компенсировано ростом объема продаж на 9% и ослаблением курса рубля. Средний курс рубля по отношению к доллару США за первое полугодие 2016 года был на 22% ниже, чем в первом полугодии 2015 года.
Средние мировые индикативные цены на основные продукты за первые 6 месяцев 2016 года составили: NPK 16-16-16 – 317 долл. США/т FOB; аммиачная селитра – 170 долл. США/т FOB; карбамид – 195 долл. США/т FOB; КАС – 147 долл. США/т FOB.
Несмотря на рост объемов продаж на 9%, себестоимость проданной продукции по итогам отчетного периода увеличилась лишь на 1% по сравнению с прошлым годом, до 25 888 млн руб. Рост себестоимости был ограничен благодаря снижению цен на хлористый калий и сокращению объемов производства и продаж на наиболее высокозатратном китайском предприятии «Хунжи-Акрон».
Коммерческие, общие и административные расходы выросли на 8%, главным образом в связи с индексацией рублевой заработной платы работников российских предприятий. Транспортные расходы увеличились на 15% в результате увеличения объемов продаж российских заводов Группы на 14%, индексации железнодорожного тарифа в России и реклассификации части затрат по доставке сырья из статьи «Себестоимость» в «Транспортные расходы».
За первое полугодие 2016 года показатель EBITDA составил 18 408 млн руб., что на 9% ниже показателя за аналогичный период 2015 года. Рентабельность по EBITDA составила 36% по сравнению с 39% за первое полугодие 2015 года. В разрезе производственных площадок «Акрон» и «Дорогобуж» оперировали с рентабельностью 36% и 35% соответственно. На «СЗФК», благодаря расширению производства и оптимизации издержек, рентабельность по EBITDA находилась на высоком уровне в 63%. «Хунжи-Акрон» работало в отчетном периоде с отрицательной рентабельностью -17%, что было связано с низкой загрузкой мощностей предприятия и сложной рыночной конъюнктурой. В третьем квартале 2016 года Группа сообщила о продаже своей доли в предприятии «Хунжи-Акрон».
По итогам первого полугодия Группа получила нетто прибыль по курсовым разницам от переоценки активов, кредитов и обязательств в размере 2 388 млн руб. против значительного убытка в размере 17 772 млн руб. за аналогичный период 2015 года, что связанно с высокой волатильностью обменного курса российского рубля к доллару США.
В отчетном периоде Группа сократила свою долю участия в польской компании Grupa Azoty с 20% до 19,8%. Это повлекло за собой реклассификацию данной инвестиции и прекращению ее учета по методу долевого участия. С учетом данного действия в отчетности отражен убыток по статье «Результат прекращения применения метода долевого участия при учете инвестиций» в размере 3 616 млн руб., связанный со снижением курсовой стоимости акций Grupa Azoty. Помимо этого, была начислена доля в прибыли Grupa Azoty S.A., учитываемая методом долевого участия до момента реклассификации, которая составила 1 544 млн руб., против 1 412 млн руб. годом ранее.
В отчетном периоде Группа «Акрон» зафиксировала прибыль от реализации инвестиций в размере 5 391 млн руб., главным образом в связи с продажей пакета акций ПАО «Уралкалий».
Таким образом, чистая прибыль за первый квартал 2016 года составила 12 837 млн руб., что на 6% выше показателя за 6 месяцев 2015 года.
Чистый денежный поток от операционной деятельности в первом полугодии 2016 года снизился на 66%, до 3 789 млн руб. (в первом полугодии 2015 года — 11 027 млн руб.), что было связано с ростом оборотного капитала и снижением операционной прибыли.
Чистая сумма денежных средств, направленных на инвестиционную деятельность, составила 369 млн руб. в первом полугодии 2016 года против 5 654 млн руб. за аналогичный период 2015 года. Объем средств, направленных на капитальные вложения увеличился на 9%, с 6 160 млн руб. в первом полугодии 2015 года до 6 703 млн руб. в отчетном периоде. При этом расходы на капитальные вложения были частично компенсированы поступлениями от реализации инвестиций, имеющихся в наличии для продажи.
Чистая сумма денежных средств, направленных на финансовую деятельность за первое полугодие 2016 года составила 7 502 млн руб. против поступлений в размере 2 666 млн руб. за аналогичный период 2015 года. Отток денежных средств был связан с выплатой дивидендов в отчетном периоде в объеме 7 187 млн руб. и выкупом долей неконтролирующих акционеров в объеме 8 952 млн руб. Главным образом данная статья сформирована за счет выкупа доли одного из партнеров в Талицком калийном проекте. На фоне данных расходов наблюдалось нетто увеличение объема привлечения заемных средств в объеме 9 151 млн руб.
Размер показателя «чистый долг» в рублевом эквиваленте за первое полугодие 2016 года увеличился на 16%, до 59 477 млн руб. Относительная долговая нагрузка также выросла — коэффициент «чистый долг/LTM EBITDA» в рублевом эквиваленте составил 1,5, против 1,2 на начало года. На увеличение долговой нагрузки главным образом повлияли выплата дивидендов и выкуп доли в Талицком калийном проекте, которые частично были компенсированы поступлениями от реализации инвестиций.
Тенденции на рынке
В первом полугодии 2016 года мировые цены на азотные и сложные NPK удобрения продолжили снижение под давлением избыточного предложения. Во втором квартале наблюдалось сжатие премий в нитратных продуктах, таких как аммиачная селитра и КАС, что в значительной степени повлияло на снижение рентабельности Группы «Акрон». При этом цены на карбамид и фосфаты стабилизировались на фоне сокращения экспорта из Китая. В целом же продолжающийся нисходящий тренд цен на удобрения делает их все более доступными для потребителей по всему миру, что, в конечном счете, стимулирует спрос. В этом году спрос неравномерен, с одной стороны наблюдается снижение спроса в Индии, с другой стороны растут объемы закупок фермеров в США и России и стабилизировалась ситуация в Бразилии.
* Показатель EBITDA определяется как операционная прибыль, включая долю в прибыли инвестиций, учитываемых методом долевого участия, скорректированная на амортизацию основных средств и нематериальных активов, прибыль или убыток от курсовой разницы и прочие неденежные и нестандартные статьи.
** LTM EBITDA – показатель EBITDA, рассчитанный за последние 12 месяцев.