EBITDA ПАО «Акрон» по МСФО за 2017 год увеличилась на 15% до 511 млн долл. США

 ПАО «Акрон» (тикер на Московской бирже и Лондонской фондовой бирже: AKRN) объявляет сегодня результаты аудированной консолидированной финансовой отчетности по МСФО за 2017 год. 

Финансовые результаты 

• Выручка составила 94 342 млн руб., что на 6% выше результата за 2016 год – 89 359 млн руб. В долларовом эквиваленте выручка выросла на 21% – с 1 333 млн долл. США до 1 617 млн долл. США. 
• Показатель EBITDA* составил 29 817 млн руб., изменившись незначительно по сравнению с результатом за 2016 год – 29 856 млн руб. В долларовом эквиваленте показатель EBITDA вырос на 15% – с 445 млн долл. США до 511 млн долл. США. <
• Уровень рентабельности по EBITDA составил 32% против 33% за 2016 год. 
• Чистая прибыль составила 14 260 млн руб. (244 млн долл. США) против 25 525 млн руб. (381 млн долл. США) за 2016 год. 
• Скорректированная чистая прибыль** составила 13 122 млн руб. против 13 775 млн руб. за 2016 год. В долларовом эквиваленте скорректированная чистая прибыль выросла на 9% – с 205 млн долл. США до 225 млн долл. США. 
• Чистый долг вырос на 16% и составил 60 221 млн руб. по сравнению с показателем на конец 2016 года – 51 949 млн руб. В долларовом эквиваленте данный показатель вырос на 22% – с 856 до 1 045 млн долл. США. 
• Показатель чистый долг/ EBITDA составил 2,0 против 1,7 на конец 2016 года. В долларовом эквиваленте данный показатель составил 2,0 против 1,9 на конец 2016 года. 

Операционные результаты

• Объем производства основной продукции составил 7 332 тыс. т, что на 13% выше аналогичного показателя за 2016 год. 
• Объем продаж основной продукции составил 7 279 тыс. т, что на 15% выше аналогичного показателя за 2016 год. 

Комментируя результаты деятельности, председатель Совета директоров Александр Попов заявил:

«Благодаря рекордным производственным показателям выручка Группы «Акрон» в 2017 году выросла на 21%, до 1,6 млрд долл. США. Предпринимаемые нами меры по контролю над расходами позволили увеличить показатель EBITDA на 15%, до 511 млн долл. США, а скорректированную чистую прибыль – на 9%, до 225 млн долл. США, при том, что курс доллара США по отношению к рублю играл против нас. Мы также увеличили дюрацию кредитного портфеля до 2,4 с 1,4 на начало года, увеличив долю длинного долга с 50 до 75%. 

Рост финансовых показателей и эффективная работа с кредитным портфелем позволили Группе «Акрон» в течение 2017 года выплатить акционерам в качестве дивидендов 224 млн долл. США. Относительная долговая нагрузка при этом оставалась умеренной: показатель чистый долг/ EBITDA составил 2,0 против 1,9 на начало года. 

В 2017 году мы приняли Инвестиционную программу до 2025 года, в основе которой лежит дальнейшее наращивание мощностей и объемов производства. Особенностью программы является её гибкость, которая обеспечивается наличием целого ряда относительно небольших с точки зрения капиталовложений проектов с достаточно короткими сроками реализации. В зависимости от конъюнктуры рынка у нас есть возможность комбинировать проекты и, тем самым, корректировать объем инвестиций в будущие годы. Благодаря этому мы сохраним фокус на выплате дивидендов при контролируемой долговой нагрузке».

Комментарии к основным статьям финансовой отчетности

Финансовые результаты

В 2017 году выручка Группы выросла на 6% и составила 94 342 млн руб. Средние индикативные цены на азотные удобрения в отчетном периоде выросли на 5-16% по сравнению с 2016 годом, на сложные – были ниже на 9%. Объем продаж основной продукции на 15% превысил показатель за 2016 год. В то же время средний курс доллара США по отношению к рублю за 2017 год был на 13% ниже, чем за 2016 год.

Средние индикативные цены, FOB Балтика/Черное море

По итогам отчетного периода себестоимость проданной продукции по сравнению с прошлым годом увеличилась на 15%, до 51 909 млн руб. Рост себестоимости, в первую очередь, был связан с увеличением объема продаж продукции на 15%. Также выросли амортизационные отчисления после пуска агрегата «Аммиак-4» в середине 2016 года. При этом увеличение денежной себестоимости было ограничено уровнем 12% благодаря сокращению затрат на персонал, а также на ремонт и техническое обслуживание. 

Коммерческие, общие и административные расходы сократились на 8%, до 7 162 млн руб. Снижение показателя произошло в связи со снижением затрат на персонал. Транспортные расходы выросли на 15%, до 13 728 млн руб. Рост показателя произошел в результате увеличения объема продаж и индексации железнодорожного тарифа в России. 

Показатель EBITDA составил 29 817 млн руб., изменившись незначительно по сравнению с результатом за 2016 год – 29 856 млн руб. В долларовом эквиваленте данный показатель вырос на 15%, до 511 млн долл. США по сравнению с 445 млн долл. США за предыдущий год. Рентабельность по EBITDA составила 32% по сравнению с 33% за 2016 год. В разрезе производственных площадок «Акрон», «Дорогобуж» и «СЗФК» оперировали с рентабельностью 32%, 29% и 31% соответственно. 

По итогам 2017 года Группа получила нетто прибыль по курсовым разницам от переоценки активов, кредитов и обязательств в размере 295 млн руб. против прибыли в размере 5 199 млн руб. за 2016 год. 

Чистая прибыль за 2017 год составила 14 260 млн руб. против 25 525 млн руб. за 2016 год. Стоит отметить, что чистая прибыль за 2016 год была поддержана рядом единоразовых факторов. Среди них: 

• прибыль от выбытия инвестиций в размере 5 389 млн руб., полученная главным образом от продажи пакета акций ПАО «Уралкалий»; 
• нетто прибыль по курсовым разницам в размере 5 199 млн руб.; 
• прибыль в размере 3 268 млн руб. от прекращения применения метода долевого участия при учете доли владения в компании Grupa Azoty S.A.; 
• доля в прибыли Grupa Azoty S.A. в размере 1 544 млн руб., сформированная за период до прекращения применения метода долевого участия. 

Скорректированная чистая прибыль** за 2017 год составила 13 122 млн руб. против 13 775 млн руб. за 2016 год. В долларовом эквиваленте скорректированная чистая прибыль выросла на 9% – с 205 млн долл. США до 225 млн долл. США.

Движение денежных средств

Чистый денежный поток от операционной деятельности за 2017 год снизился на 8%, до 16 634 млн руб. (за 2016 год – 18 102 млн руб.). Данное снижение главным образом связано с увеличением оборотного капитала на 4 009 млн руб. при его снижении на 1 119 млн руб. в 2016 году. 

Чистая сумма денежных средств, направленных на инвестиционную деятельность, составила 10 205 млн руб. за 2017 год против 6 545 млн руб. за 2016 год. Объем средств, направленных на капитальные вложения снизился на 7% с 12 128 млн руб. за 2016 год до 11 299 млн руб. в отчетном периоде. Положительное влияние на чистый денежный поток от инвестиционной деятельности за 2016 год оказали поступления от реализации инвестиций.  

Чистая сумма денежных средств, направленных на финансовую деятельность, за 2017 год составила 18 767 млн руб. против 10 611 млн руб. за 2016 год. Размер дивидендов, выплаченных акционерам, составил 13 047 млн руб. против 13 345 млн руб. за 2016 год. Увеличение оттока денежных средств в отчетном периоде было связано с погашением заемных средств против их привлечения годом ранее.

Долговая нагрузка

Общий долг за 2017 год снизился на 6%, до 74 523 млн руб. Доля долгосрочного долга увеличилась до 75% с 50% на начало года. Размер показателя «чистый долг» за 2017 год вырос на 16%, до 60 221 млн руб. Коэффициент «чистый долг/ EBITDA» составил 2,0 против 1,7 на начало года. В долларовом эквиваленте данный показатель составил 2,0 против 1,9 на начало года.

Тенденции на рынке

В 2017 году мировые цены на карбамид, являющиеся также бенчмарком для цен на другие азотные удобрения, продолжили рост, начатый годом ранее. Поддержку ценам оказывало значительное увеличение себестоимости производства в Китае из-за роста цен на уголь и экологических мер правительства. Не выдерживая конкуренции, китайские производители, являющиеся маржинальными, сократили экспорт на 48%, до 4,7 млн т, что уменьшило избыток предложения на рынке и поддержало цены во всех регионах. Так, средний уровень цен в Балтике составил 218 долл. США FOB, что на 12% выше уровня 2016 года. При этом в течение года наблюдались колебания цен от 180 долл. США FOB Балтика во втором и третьем кварталах, когда спрос в мире сезонно низкий, до 260 долл. США FOB Балтика в период высокого сезонного спроса в первом и четвертом кварталах. 

В 2018 году себестоимость китайских производителей карбамида вероятно останется на повышенном уровне из-за высоких цен на уголь и экологических мер правительства. Объем экспорта карбамида из Китая, как ожидается, снизится до 2 млн т, но его высокая цена продолжит оказывать поддержку мировым ценам в периоды высокого сезонного спроса. Так, в начале 2018 года себестоимость большинства китайских производителей выросла, по нашим оценкам, до 305 долл. США FOB, что привело к росту цены до 310 долл. США FOB Китай. 

Цены на премиальные азотные удобрения – аммиачную селитру и КАС – в 2017 году традиционно следовали за ценами на карбамид. При этом благодаря сильному спросу со стороны Бразилии премия аммиачной селитры к карбамиду в 2017 году расширилась до 15–20%, что на 5 п. п. выше уровня предыдущего года. На фоне увеличения производства в США и ужесточения конкуренции премия КАС к карбамиду в 2017 году исчезла, в то время как в 2015–2016 годах она составляла около 5%. 

Цены на NPK в 2017 году перешли к восстановлению после снижения годом ранее. Этому способствовало повышение цен на азотные, фосфорные и калийные удобрения. Премии к корзине базовых продуктов – карбамид, DAP и хлористый калий – на протяжении всего года сохранялись на уровне 15–20%, что соответствовало среднему значению за последние пять лет. В начале 2018 года восстановление цен на NPK продолжилось.

Средние индикативные цены, FOB Балтика/Черное море

Полную версию финансовой отчетности можно найти на сайте

Примечание: обменный курс, используемый для перевода в иностранную валюту, на 31.12.2017 составил 57,6002 руб. за 1 долл. США, на 31.12.2016 – 60,6569 за 1 долл. США; средний курс за 2017 год составил 58,3529 руб. за 1 долл. США, за 2016 год – 67,0349 руб. за 1 долл. США. 

* Показатель EBITDA определяется как операционная прибыль, скорректированная на сумму амортизации основных средств и нематериальных активов, прибыль или убыток по курсовой разнице от операционных сделок и прочие неденежные и чрезвычайные статьи.

** Скорректированная чистая прибыль определяется как чистая прибыль, скорректированная на прибыль или убыток от выбытия инвестиций (с учетом изменения налога на прибыль), прибыль или убыток от курсовой разницы (с учетом изменения налога на прибыль), прибыль от прекращения применения метода долевого участия и списания накопленного резерва по пересчету валют (с учетом изменения налога на прибыль), долю в прибыли инвестиций, учитываемых методом долевого участия (с учетом изменения налога на прибыль), прибыль или убыток от изменения справедливой стоимости производных финансовых инструментов (с учетом изменения налога на прибыль) и капитализацию процентов по займам (с учетом изменения налога на прибыль).